Vad är marknaden? Är  marknaden unga välutbildade människor i vita skjortor som stirrar på datorskärmar med telefonlurar i händerna , eller är det anonyma finansmän i utlandet som sitter och funderar på om aktiekurserna skall stiga eller om räntan kommer att falla? Vi vill påstå att marknaden delvis består av en grupp betalda aktörer med ett gemensamt ekonomiskt intresse. Marknaden är ett forum där köpare och säljare möts , vi ser alla på markanden med olika ögon och värderar dess betydelse på olika sätt. Marknaden är en dynamisk process där efterfrågan och utbud står mot varandra. Oavsett vilka som agerar på marknaden kan man dela upp dom i köpare och säljare. Köpare och säljare agerar oftast efter eget intresse på en fri marknad. Priset sätts genom förhandlingar och en balans uppstår mellan köpare och säljare, konstigare än så är det egentligen inte. Det är bara det att spelet på finansmarkanden när det gäller värdepapper är omgärdat av en nästan ogenomtränglig terminologi, kultur och snabb föränderlighet som gör att lekmannen får en känsla av att det hela är mycket komplicerat och att de som sysslar med detta är mycket begåvade. Marknadsfilosofi och psykologi Studier av marknaden försvåras av att marknaden reagerar på de observationer som görs och förändras konstant. Marknaden lär sig hela tiden och gör därmed gammal kunskap oanvändbar. Alla investeringar som har med en fungerande marknad att göra är beroende av hur framtiden kommer att gestalta sig. Därför är det bedömningen av framtiden som är nyckeln till en framgångsrik investering.  Res tantum valet quantum vendi protest Ett värdepapper är bara värt ett visst pris, en viss kurs för en köpare för att de förväntar sig att kunna sälja den till någon annan till ett högre pris. Det är vad man brukar kalla för marknadens psykologi. Därmed så spelar det egentliga priset eller värdet inte någon roll så länge det förväntas finnas någon annan som är villig att betala mer. Detta sätt kan tyckas vara ologiskt men är själva nyckeln till värderingproblematiken.  Ett värdepapper är bara värt vad som betalades för detta när det senast bytte ägare , Res tantum valet quantum vendi protest,något är bara värt vad någon annan kan tänkas betala för det! Marknadsanalyser Det vi kan ta fasta på är att vår ekonomi består av en mängd olika samband. Det är dessa samband som våra ekonomer beskriver i sina modeller. Dessa modeller kan sammanfattas i allmänna regler tex att markandsräntan är hög i högkonjunktur och låg i lågkonjunktur för att stimulera investeringar. Det finns också andra samband mellan sysselsättning och inflation , valuta och handelsbalans , kursutveckling på börsen när räntan går upp och ned men det skall vi inte redogöra för här. Det enda vi skall konstatera är att det är alltid svårt att jämföra ekonomier, för att det finns inte två som ser exakt likadana ut. Ekonomier förändras konstant och ser olika ut i alla länder, dom utvecklas och växer på olika sätt. Därför kan ekonomer inte experimentera med verkligheten utan man måste nöja sig med modeller och simulerade miljöer, när man man skall testa sina ideer och hypoteser. Det är i dessa modeller som problemen börjar för här måste man göra flera antaganden som tex att alla köpare uppför sig lika. Med andra ord måste man hålla vissa parametrar konstanta för att kunna identifiera ett samband. I tillägg är oftast de objekt som studeras, lärande objekt, dvs marknaden lär sig sambanden och förändrar sitt beteende och då slutar sambanden att gälla. Det är svårt att förutsäga utvecklingen på marknaden för utsläppsrätter och det är lika svårt att titta i kristallkulan och förutspå framtiden och konjunkturen. Fluktuationer i ekonomin orsakas bland annat av människans beteende, vilket är mycket svårförutsägbart. Högkonjunktur och Lågkonjunktur Det är alltid svårt att i förväg förutse och säga när det ena börjar eller slutar, det enda man kan ta fasta på är att efter högkonjunktur så kommer lågkonjunktur. I huvudsak så är det vi själva som påverkar konjunkturförloppet beroende på hur mycket pengar vi spenderar. Andra faktorer kan vara marknadsräntan, valutan, finans och penningpolitiska åtgärder i form av skatter eller andra stimulanspaket. Att uttala sig om framtiden så som experterna gör om konjunkturen, räntan, inflationen, aktiekurser eller andra oföutsägbara saker är egentligen inte så svårt. Allt man behöver göra är att lägga till några om eller kan på rätt ställe . Om konjunkturen går ned så faller räntan. Om räntan går ned så går börsen upp. Om räntan stiger så går börsen ned... etc. Vad är rätt pris? Om bara tillräckligt många tror, blir alltihop verklighet Det som driver upp priserna på marknaden är i grund och botten det mänskliga beteendet och masspsykologi. Det spelar ingen roll om det är rätt eller fel. Om majoriteten har bestämt sig för en viss värdering av ett värdepapper så är det det som gäller. Att hävda något annat innebär att man kommer att förlora pengar ”res tantum valet quantum vendi protest” ett värdepapper är bara värt det någon annan kan tänkas betala för det.  Vill man komma till källan så måste man gå mot strömmen Man kan också säga att marknaden alltid har fel marknaden är ineffektiv på kort sikt ( låg kollektiv intelligens) och det finns alltid utrymme för att utnyttja dessa felaktigheter innan marknaden upptäcker dem och korrigerar dem. Därmed så speglar kurserna egentligen inte verkligheten utan endast marknadens tolkning av den. I grund och botten är det utbud och efterfrågan som sätter priset i en fungerande markandsekonomi och marknadspriset på utsläppsrätter gör ingen skillnad och kommer också att bestämmas av utbud och efterfrågan. Till en början kommer utsläppsrätterna delas ut gratis enligt den nationella fördelningsplanen men bara till 95% av det totala behovet, på så sätt skapas ett underskott och en efterfrågan . I de fall ett företag behöver fler utsläppsrätter så måste dessa köpas till marknadspris på den europeiska koldioxidmarknaden eller så måste man investera i ny teknik för att reducera sina utsläpp. Fördelningen av utsläppsrätter i Storbrittanien, Frankrike, Tyskland, Polen och Italien kommer att ha stor betydelse på marknadspriset då dessa länder står för en betydande del av Europas totala utsläpp. Vad kommer en utsläppsrätt att kosta? Priset kommer att styras av tillgång och efterfrågan som på alla andra fria marknader. Kommissionen kommer inte att ingripa på marknaden för utsläppsrätter. Vid en eventuell snedvridning av marknaden är konkurrenslagstiftningen tillämplig, precis som på vilken annan marknad som helst. Priset är som alltid en funktion av tillgång och efterfrågan och de risker som finns för handel med utsläppsrätter , dessa kan vara politiska både på det nationella och internationella planet. Vad är det som gör marknaden med utsläppsrätter så intressant? man ger miljön ett monetärt värde genom att det blir möjlighet att tjäna pengar på minskade utsläpp I en marknadsekonomi vill man begränsa det politiska inflytandet. Man vill att vinstintresset skall styras av konkurrensen för att uppnå bästa resultat för konsumenterna. Ibland måste man försvara den fria konkurrensen mot kapitalisterna genom att förhindra oligopol och andra kartellbildningar. Marknadsekonomin är inte demokratisk och det är inte längre de folkvalda politikerna som styr eftersom de flesta av våra handlingar numera bara mäts i monetära värden. Marknaden är en process som oftast inte är styrd eller kontrollerad i några egentliga övergripande former. Ekonomiska aspekter håller nu på att integreras i miljötänkandet. Miljön behöver kunna värderas för att marknadskrafterna skall ta hänsyn till den. De flexibla mekanismerna är tänkta att skapa en effektiv marknad för utsläppsrättigheter och på så sätt flytta över ansvaret till marknadskrafterna. Att sätta pris på miljön är ett effektivt redskap för bättre miljö! I handeln med utsläppsrätter har politikerna skapat ett fiktivt underskott och man har satt ett tak för hur mycket koldioxid företagen får släppa ut. Det är just detta tak som vi anser gör denna marknad unik och mycket intressant eftersom den är i praktiken förutbestämd av politiska miljömål. För att utsläppshandeln skall leda till minskade utsläpp krävs det i praktiken att den totala mängden utsläppsrätter, dvs det globala taket är mindre än företagens behov av att släppa ut koldioxid. Detta regleras politiskt genom EU:s direktiv och Kyotoprotokollet. En stor mängd utsläppsrätter på marknaden, ger ett lägre pris. Detta i sin tur minskar trycket på företagen att minska sina utsläpp genom åtgärder och investeringar i ny teknik, för att minska sina utsläpp. Genom att utsläppstaket kontrolleras politiskt och sänks från år till år så styrs utbudet och prisnivån hålls uppe. Detta för att få företagen att reducera sina utsläpp. Företagen kommer bara att minska sina utsläpp och investera i ny miljöteknik om det alternativet är billigare än att köpa utsläppsrätter från någon annan. Företagen är tvungna att köpa på en nivå där det är billigare än att betala straffavgifter för att kunna uppfylla sina kvotplikter.